電子元件行業：半導體行業整合大勢所趨
發布時間：2016/10/11 訪問人數：843次
半導體行業整合大勢所趨，物聯網迎風口
9 月電子板塊月初震蕩微升，但月末走低，中信電子指數跌幅1.8%，但跑贏大盤0.9 個百分點。9 月我們緊密跟蹤相關公司業績情況，及時發布多篇行業深度和點評報告，包括物聯網主題的《萬物相聯，始于芯片》，漲價潮分析的《價格上漲推動產業投資新方向—電子行業漲價趨勢分析》，以及專注于視像相關的光機電核心技術的保千里深度報告《保千里：內生強勁，視像智能展宏圖》，以及在電子陶瓷類材料領域擁有長達40 年積淀的三環集團深度報告《三環集團：“中國京瓷”崛起進行時》。10 月，我們仍然重點看好物聯網及其引導的半導體領域投資機遇，同時,在軍民融合的持續推進中會不斷有新的催化劑釋放，以及在存儲器大國戰略方向下主題性投資機會的不斷呈現。本月，我們重點關注IC 界的重要事件：高通300 億收購恩智浦。
投資邏輯
2016 年三季報發布季即將開啟，我們將保持跟蹤覆蓋。長期來看，我們堅持認為電子板塊新方向預期足、主題性活躍，積極推薦。我們重點推薦半導體+軍工+消費電子:
半導體的邏輯：一是國內行業景氣度佳，二是IC 產品國產化需求，三是物聯網大背景下芯片專業化趨勢帶新的增長空間，重點看好化合物半導體芯片廠商三安光電、揚杰科技，進軍存儲器制造領域的紫光國芯，封裝看好深科技、長電科技，MEMS 看好耐威科技，裝備耗材等配套領域看好艾派克、七星電子、南大光電， IC 設計標的關注全志科技、景嘉微、兆易創新。
軍工電子的邏輯：1、信息化戰爭是一種全新的戰爭形態，裝備信息化對電子元件的需求巨大；2、軍民融合政策驅動，一方面“軍轉民”催生出規模龐大的民用高技術產業，普惠大眾，另一方面“民參軍”使得民營企業攜新興技術參與到國防建設，為國效力。軍工電子持續看好，推薦中航光電、高德紅外、火炬電子、久之洋。
消費電子的邏輯：從絕對業績增長的角度出發，我們重點看好被動器件龍頭艾華集團，符合消費電子創新方向的歐菲光、三環集團。其余推薦邏輯不變。
風險提示
系統性風險；電子企業業績不及預期。
