電子元件行業：看好集成電路+蓋板玻璃的系統性機遇
發布時間：2016/6/12 訪問人數：802次
報告要點
看好集成電路+蓋板玻璃的系統性機遇
5月股市整體表現不是特別突出，但電子板塊是市場中的一抹亮色，各種新技術主題輪番接棒，電子板塊投資機遇足，從中信行業指數來看，通信/計算機/ 電子和傳媒指數的漲跌幅分別為-1.27%，3.11%，4.61%和-1.52%，滬深300指數月漲幅為0.412%，中信電子指數跑贏大盤4.198個百分點。
本月我們重點關注了集成電路與蓋板玻璃產業的機遇。期間，我們主持了蓋板玻璃行業電話會議，并發布了深度報告《蓋板玻璃深度剖析：產業鏈共享600億蓋板+200億設備大市場》，判斷在AMOLED 柔性化顯示應用及智能終端無線充電需求的推動下，消費電子蓋板玻璃需求即將爆發，并從產業格局和上游材料與設備方面分析了該產業，看好視窗防護玻璃(尤其是3D 曲面玻璃)和上游熱彎、貼合與檢測設備，推薦藍思科技、昊志機電、凱盛科技、智慧松德與大族激光。與此同時，我們發布了關于艾派克收購Lexmark 的深度報告《蛟龍出海，一鳴驚人！》和景嘉微的深度報告《國產GPU 開創者，長期收益軍工信息化》，分別看好利盟國際在中國市場的潛力和艾派克整合上下游的能力，以及軍工電子的持續增長和GPU 芯片國產化的市場機遇。最后我們在本月聚焦TPU 及處理器專業化趨勢。
投資邏輯
近期電子板塊表現火熱，我們所重點推薦的公司均取得不俗的漲幅。我們繼續看好玻璃+半導體+被動器件的投資機遇。1、3D 玻璃將是下一階段消費電子的最大變化，單體價值的提升及量級的提升將為玻璃產業帶來良機，我們堅定看好龍頭藍思科技的投資機遇，將是整個玻璃投資中最確定的標的，裝備方面看好大族激光、昊志機電等；2、集成電路的邏輯一方面是行業景氣度佳，另一方面則是國內自主可控的需求，因此我們看好CPU 的三毛派神、GPU 的景嘉微，打印產業鏈的艾派克、鼎龍股份，化合物半導體的三安光電，裝備領域的七星電子，分立器件方面的揚杰科技等標的；3、被動器件受益于匯率、下游需求等多方面因素，我們看好消費電子方面的順絡電子，汽車電子受益的法拉電子以及軍工電子受益的火炬電子。
風險提示：系統性風險；電子企業業績不及預期。
